qe的各种意思(什么叫qe),本文通过数据整理汇集了qe的各种意思(什么叫qe)相关信息，下面一起看看。

　　声明：本文旨在传递更多市场信息，不构成任何投资建议。文章仅代表作者观点，不代表火星财经官方立场。

　　边肖：我记得。

　　来源：币圈小星星果

　　随着美国股市的大幅下跌和美联储无限制QE(简称量化宽松)的开始，许多人开始出现经济问题。那么雷达利奥的这篇文章告诉你最简单意义上的经济是什么。通过这篇文章，你可以更好地理解什么是经济，并从中得出自己的判断。同时，你也知道美联储在做什么，他为什么要这么做，以及这对未来的经济会有什么影响。

　　 -杨桃

　　经济是如何运转的？

　　很多人认为经济是很复杂很深奥的。事实上，经济就像一台简单的机器一样运行，但许多人并不知道这一点，或者对经济如何运行有不同的看法。让我们用最简单的方式来介绍一下什么是经济。

　　尽管经济看起来很复杂，但它实际上是以简单而机械的方式运行的。经济由几个简单的部分和无数重复的简单交易组成。这些交易首先是由人性驱动的，从而形成三种主要的经济力量。第一，生产力的提高。第二，短期债务周期。第三，长期债务周期。看到这里，这三个标题可能会让最初想了解经济的朋友望而却步。别急，先记住，下面的文章会一一回答你，继续看下去。

　　先说这三种力量，介绍一下如何把它们结合起来得到一个好的经济模型，便于我们跟踪经济走势，了解目前正在发生的事情。

　　先说经济最简单的部分。

　　成交。

　　经济只是无数交易的总和，交易是一件很简单的事情。交易一直都在发生。每次买东西都是做一笔交易。在每笔交易中，买方使用货币或信用与卖方交换商品、服务或金融资产。信用在使用时和钱是一样的，所以总支出可以通过把花掉的钱和信用加在一起得到。总支出是经济的驱动力。如果用支出额除以销量，就得到价格。就这么简单，就是交易是经济机器最基础的部分，所有的经济周期和动态都是由交易引起的。

　　所以，理解交易就是理解整个经济市场，这个市场是由买卖同一种商品的所有买方和卖方组成的，比如粮食市场、汽车市场、股票市场和其他数百万个市场。经济是由所有市场中的所有交易组成的。把所有市场的总支出和总销售额加在一起，就可以得到理解经济运行所需的所有信息。

　　就这么简单。个人、企业、银行、政府都在以上述方式进行交易，用货币和信贷交换商品、服务和金融资产。政府是最大的买家和卖家，而政府由中央政府和中央银行两部分组成，中央政府收税，中央银行花钱。中央银行控制着经济中的货币和信贷数量，因此它不同于其他买方和卖方。中央银行通过影响利率和发行更多的货币来行使这种控制。

　　正如我们将在下面看到的，正因为如此，中央银行在信用循环中起着重要的作用。

　　请注意信用。信用是经济中最重要的部分，但可能是人们最不了解的部分。他是最重要的，因为他是经济中最大和最不可预测的部分。贷方和借方，你在市场上交易，买方和卖方没什么区别。通常情况下，贷款人是想从自己的钱里多要一些，而借款人是想买一些自己目前买不起的东西，比如房子、车子或者做一个投资，比如创业。借贷可以满足借贷双方的需求。借款人承诺以本金偿还贷款，多付的部分作为利息。利率高的时候贷款会减少，因为贷款变贵了，利率低的时候贷款会增加，因为贷款变便宜了。

　　如果借款人承诺偿还债务，而贷款人相信这种承诺的信用会产生，那么任何两个人都可以通过协议凭空创造信用。信用看似简单，其实很复杂，因为信用还有其他的名字。一旦产生，马上就变成了债务。

　　债务是贷方的资产和借方的负债。当借款人未来偿还贷款并支付利息时，这些资产和负债就消失了，交易也就完成了。那么为什么信用如此重要呢？这是因为一旦借款人获得信贷，他就可以增加自己的支出。别忘了支出是经济的驱动力，因为一个人的支出就是另一个人的收入。

　　你想想，你每花一块钱，另一个人就赚一块钱，你每赚一块钱，别人就必须花一块钱，所以你花得越多，别人就赚得越多。如果一个人的收入增加了，他的信用也会增加，贷款人也会更愿意借钱给他。信用好的借款人有两个条件：还款能力和抵押物。负债率高，借款人有偿还能力。如果不能偿还，借款人还可以用可以出售的有价值的资产做抵押，让贷款人放心借钱给他们。所以收入的增加使得贷款增加，从而增加了支出。

　　由于一个人的支出是另一个人的收入，这就会导致借贷的进一步增加，如此循环下去。这种自我驱动的模式导致经济增长，也正因为如此，经济周期诞生了。

　　在交易中，为了得到某样东西，你不得不付出另一样东西。长期来看你得到多少取决于你生产多少。我们的知识随着时间逐渐增加，知识的积累会提高我们的生活水平，我们称之为生产力的提高。

　　一个善于创新和勤奋的人，会比那些自满和懒惰的人更快地提高生产力和生活水平，但可能不会在短期内体现出来。长期来看生产力是最重要的，但短期来看信用是最重要的。这是因为生产率的提高不会剧烈波动，所以不是经济大起大落的重要驱动力。但是债务才是动力，因为我们可以借钱让消费超过产出，但是在还债的时候却要让消费低于产出。

　　债务的波动有两大周期，一个周期持续5到8年左右，一个周期持续75到100年左右。虽然大部分人都能感受到波动，但是因为离它太近了，每天每周都在，通常不会觉得这是一个循环。在本章中，我们将考察的三个主要驱动力，并观察它们如何相互作用以及它们在日常经济中的表现。如前所述，经济的起伏不取决于人们有多创新或多勤奋，而主要取决于信贷总量。我们先想象一个没有信用的经济运行。在这样的经济运行中，增加支出的唯一途径就是增加收入，所以我们需要提高生产率和工作量。

　　提高生产率是经济增长的唯一途径。由于我的支出是另一个人的收入，当我或另一个人提高生产率时，经济就会增长。如果我们观察各种交易，总结一下，会发现一条类似于生产率增长轨迹的渐变线。但是，因为我们借钱，所以有一个循环。原因不是什么法律法规，而是人性，是信用的运作方式。

　　借款无非就是提前消费。为了买你现在买不起的东西，你的支出必须超过你的收入。所以，你需要借钱，本质上就是向未来的自己借钱。你给自己设定了一个未来的时间，到那时你的支出必须小于收入，才能偿还债务，这样就立刻形成了一个循环。

　　通常，一旦你借钱，你就创造了一个循环。对个人如此，对整个经济运行也是如此。为什么一定要懂信用？因为信用会在未来引发一系列机械的、可预测的事件，这就是信用不同于货币的地方。完成交易需要钱。当你在酒吧用现金购买一瓶啤酒时，交易立即完成。但是如果你赊账买啤酒，比如赊账，你承诺以后会为这啤酒买单。和酒吧一起，你创造了资产和负债，你凭空创造了信用。只有将来你还清了这笔债权，上述资产负债才会消失，债务才会还清，交易才会成交。

　　现实中，所谓的钱，其实大部分都是信用。美国的信贷总量大约是50万亿美元，而货币总量只有3万亿美元左右。不要忘记，在没有信用的经济体中，增加支出的唯一方法是增加生产，但在有信用的经济体中，你也可以通过借贷来增加支出。因此，有信用的经济运行可以增加支出，使收入的增长率在短期内超过生产率的增长率，但在长期内不会。

　　但是请不要误解我。信贷不一定是坏事，但只会导致周期性变化。如果信用造成了超出偿还能力的过度消费，那就是不良信用，但是如果信用高效地配置了资源，产生了收益，可以让你偿还债务，那就是良性信用。比如你借钱买了一台大彩电，电视机不会给你带来任何收入来还债，但是你借钱买了一台拖拉机，用它来收割更多的庄稼，赚更多的钱，你就可以还清债务，提高生活水平。

　　在有信用的经济运行中，我们可以跟踪各种交易，观察信用如何带来经济增长。我给你举个例子。假设你一年挣10万美元，没有任何债务。你可以用良好的信用借10000美元，比如用信用卡，这样你一年可以花110000美元，即使你的收入只有100000美元。既然你的支出是别人的收入，那么另一个收入11万美元的人，如果没有债务借1.1万美元，就可以花12.1万美元。即使他的年收入只有11万美元，既然他的支出是另一个人的收入，而且我们可以看到这个过程通过跟踪各种交易不断强化自己，别忘了借贷形成一个循环，会上升，最终会下降。先说短期债务周期。随着经济活动的增加，出现了扩张。这是短期债务周期的第一阶段。

　　支出不断增加，物价开始上涨，因为是信用导致了支出的增加，而信用可以马上凭空产生。如果支出和收入的增长速度超过所售商品的生产速度，价格就会上涨，我们称之为通货膨胀。央行不希望通胀过高，因为这样会导致很多问题。央行看到物价上涨，就会提高利率。随着利率的提高，能借到钱的人会减少，同时现有的负债成本也会增加，这意味着你每个月的信用卡还款会增加。随着人们减少贷款还款额的增加，剩余用于支出的资金会减少，因此支出速度会减慢。

　　但是因为一个人的支出是另一个人的收入，人们的收入就会下降，由于支出的减少，价格就会下降，我们称之为通货紧缩。当经济活动减少时，经济就进入衰退。如果衰退太严重，通货膨胀不再是问题，中央银行将降低利率，以便经济活动可以再次加速。随着利率的降低，偿债成本的降低，借贷和支出的增加，会出现另一次经济扩张，这表明经济像机器一样运转。

　　在短期债务周期中，限制支出的唯一因素是借贷双方的借贷意愿。如果信贷容易获得，经济就会扩张；如果信贷不容易获得，经济就会衰退。

　　请注意，这个周期主要由央行控制。短期债务周期通常持续5~8年，几十年反复。但请注意，每个周期的低谷和高峰过后，经济增长和债务都超过了前一个周期。为什么会这样呢？这是人造成的。人都有借更多钱，花更多钱的倾向，而不是还债，这是人之常情。所以，从长期来看，债务的增长快于收入的增长，从而形成长期的债务循环。

　　虽然人们的债务增加，但贷款人会提供更宽松的信贷条件。为什么？这是因为大家都认为形势大好，人们只关注近况。最近情况如何？

　　收入一直在增加，资产价值一直在上升，股市欣欣向荣。现在是盛世。用借来的钱购买商品、服务和金融资产是非常划算的。当人们过度借贷和消费时，泡沫就会产生。因此，虽然债务一直在增加，但收入也以类似的速度增加，从而抵消了债务。我们称债务与收入的比率为债务负担。只要收入持续上升，债务负担就能承受。与此同时，资产的价值正在迅速上升，人们借了很多钱来购买资产。因为投资使得资产价格逐日上涨，人们觉得自己很富有。因此，虽然积累了大量债务，收入和资产价值的增加帮助借款人长期保持了良好的信用，但这种情况显然不能永远持续，也不持久。

　　过去几十年来，债务负担一直在缓慢增加，这使得偿还贷款的成本越来越高。在一定时间内，还贷成本的增长速度超过了收入，迫使人们削减支出。由于一个人的支出是另一个人的收入，收入开始下降，人们的信用也因此降低，导致借贷减少，偿债成本持续增加，从而进一步减少支出，反循环。这时候达到了长期债务的顶峰，债务负担变得太重，就像2008年美国、欧洲和世界其他很多地方发生的那样。1989年的日本和1929年的美国也是出于同样的原因。现在，经济进入了去杠杆化时期。在去杠杆化过程中，人们削减支出收入，信用消失，资产价格下跌，银行挤兑，股市暴跌，社会紧张加剧，整个过程开始走下坡路，形成恶性循环。

　　随着收入的减少和还本付息成本的增加，借款人感到吃紧。随着信用的消失和信用的枯竭，借款人再也借不到足够的钱来偿还债务。借款人尽力填补亏空，不得不出售资产。与此同时，销售热潮使得市场上充斥着待售资产。此时股市暴跌，房地产市场崩盘，银行陷入困境。

　　随着资产价格下跌，借款人能够提供的抵押品价值减少，进一步降低了借款人的信用。人们觉得自己穷了，信用很快消失，支出、收入、财富、信用、债务等等减少，恶性循环。他看起来像衰退，但不同的是，他不能通过降低利率来挽救局势。在经济衰退的时候，我们可以通过降低利率来刺激借贷，但是在去杠杆的过程中，因为利率已经很低了，接近于零，从而失去了刺激的功能，所以降低利率是行不通的。在20世纪30年代的去杠杆化过程中，美国国内利率降至0，2008年也是如此。

　　衰退和去杠杆化的区别在于，在去杠杆化的过程中，借款人的债务负担变得过重，无法通过降低利率来减轻。贷款人意识到他们的债务太大，无法全额偿还，借款人失去了偿付能力，他们的抵押品也失去了价值。他们觉得自己被债务伤害很大，不想卷入更多的债务。贷方停止放贷，借方停止放贷，整个经济就像个人一样失去了信誉。

　　那么应该如何应对去杠杆化呢？问题是债务负担太重，必须减轻。有四种方法可以做到这一点。

　　 1.个人、企业和政府削减开支。

　　 2.通过债务违约和重组减少债务。

　　 3.财富的再分配，将财富从富人转移到穷人手中。4.最后，中央银行发行更多的货币。

　　这四种方法在近代史上的每一次去杠杆化过程中都被使用过。

　　通常，第一个措施是削减开支。我们刚刚看到，个人、企业、银行和政府都勒紧裤腰带削减开支，从而减少了债务。我们经常称之为紧缩。当借款人停止借新债，开始减少旧债时，你会以为债务负担减轻了，但情况正好相反。一个人的支出是另一个人的收入，导致收入下降。收入下降的速度超过了还债的速度，所以债务负担其实更重。

　　我们看到，这种削减开支的做法通过紧缩造成了痛苦，企业不得不削减成本，这意味着工作机会减少，失业率上升，这就导致了下一步，需要减少债务。

　　很多借款人无法偿还贷款，借款人的债务就是贷款人的资产。如果借款人不偿还银行贷款，人们会担心银行无法归还存款，于是纷纷从银行提取存款，银行挤兑，个人、企业、银行拖欠债务。这种严重的经济萎缩就是萧条！抑郁症的一个主要特征是，人们发现很大一部分他们认为属于自己的财富实际上并不存在。我们再以酒吧为例。当你赊购一瓶啤酒时，你承诺将来偿还酒吧的信用。你的承诺变成了酒吧的资产，但是如果你不兑现承诺，不偿还酒吧的信用，实际上就是债务违约，那么酒吧的这个资产实际上就不值钱了，它实际上就消失了。

　　许多贷款人不希望他们的资产消失，并同意债务重组。债务重组是指贷款人获得的还款减少，或者还款期限延长，或者利率低于最初约定的水平。不管怎么毁约，债务都会减少，贷款人希望能收回一部分贷款，总比血本无归好。

　　债务重组使债务消失，但随着它导致收入和资产价值以更快的速度消失，债务负担继续变得越来越重。减债和减支一样，是痛苦的，会导致通货紧缩，所有这些都会对中央政府产生影响。因为收入和就业的减少意味着政府税收的减少，同时因为失业率上升，中央政府需要增加支出，很多失业人员积蓄不足，需要政府的财政援助。此外，政府制定了刺激计划并增加支出，以弥补经济活动的下降。

　　在去杠杆化过程中，由于政府支出超过税收，政府预算赤字飙升。这正是你在新闻中听到的预算赤字的情况。政府必须加税或者借钱来填补赤字，但是在收入下降，很多人失业的时候，应该从谁那里筹钱呢？

　　有钱人。因为政府需要更多的钱，大量的财富集中在少数人手里，政府自然对富人增税，以帮助在经济中重新分配财富，将财富从富人手中转移到穷人手中。困境中的穷人开始怨恨富人，承受经济疲软、资产贬值、增税压力的富人开始怨恨穷人。如果萧条持续下去，社会动荡就会爆发。紧张不仅在国家内部加剧，而且在国家之间，尤其是债务国和债权国之间。这种情况会导致政治变化，有时是极端的变化。

　　这种情况导致了20世纪30年代希特勒上台，欧洲爆发战争，美国陷入大萧条，采取行动结束大萧条的压力与日俱增。别忘了，人们心目中的货币其实大部分都是信用，所以一旦信用消失，人们就没有足够的钱去消费，人们急需用钱，你一定要记住谁能发行货币。央行可以。

　　中央银行已经把利率降到接近于零，现在它不得不发行更多的货币。发行货币不同于削减开支、减少债务和财富再分配，会造成通货膨胀，刺激经济。不可避免的是，央行会凭空发行更多的货币，用来购买金融资产和政府债券。这种情况发生在美国大萧条时期，2008年再次爆发。当时，美国中央银行和美联储委员会发行了超过2万亿美元。

　　全球其他央行都可以这么做，也发了很多钱。通过用这些钱购买金融资产，央行帮助推高了资产价格，从而提高了人们的信用。但这只帮助那些拥有金融资产的人。你看，央行可以发行货币，但是只能购买金融资产。另一方面，中央政府可以购买商品和服务，向人民发钱，但不能印钞。因此，为了刺激经济，中央银行和政府必须合作。通过购买政府债券，中央银行实际上是借钱给政府，使其能够运行赤字预算，并通过刺激计划和失业救济增加商品和服务支出。这增加了人们的收入和政府的债务，但这种方法将减少经济中的总债务负担。这是一个非常危险的时刻。

　　政策制定者需要考虑四种方法来平衡地减少债务负担，他们必须平衡通货紧缩和通货膨胀，以保持稳定。如果平衡得当，它可以带来和谐的去杠杆化。因此，去杠杆化可能是痛苦的，也可能是和谐的。

　　如何才能实现和谐去杠杆？虽然去杠杆很难，但用已经可能的方式来处理困难的局面是一件好事，这比杠杆阶段大量借贷导致的过度失衡要好得多。在和谐去杠杆的过程中，债务收入比下降，经济实际上是正增长。同时，通货膨胀也不是问题，这是通过适当的平衡实现的。为了取得适当的平衡，有必要将削减开支、减少债务、转移财富和发行货币的措施结合起来，以维持经济和社会稳定。

　　有人问发货币会不会加剧通货膨胀？如果额外的货币抵消了信贷的下降，就不会引起通货膨胀。不要忘记支出才是最重要的。花出去的每一块钱，不管是钱还是信用，对价格的影响都是一样的。中央银行可以通过增加货币发行量来弥补损失的信贷。为了扭转局面，中央银行不仅需要促进收入的增长，还需要使收入的增长速度超过累积债务的利率。这是什么意思？

　　主要意思是收入必须比债务增长快。举个例子，我们假设一个国家正在进行去杠杆化，其债务收入比是100%，这意味着债务额相当于整个国家一年的收入。假设这些债务的利率是2%，如果在收入增长率只有1%左右的情况下，债务以2%的利率增长，那么债务负担永远不会减轻，必须发行更多的货币才能使收入增长率超过利率。但是，发行货币太容易了，而且比其他方法更受欢迎，所以这种方法可能很容易被滥用。关键是避免像20世纪20年代德国去杠杆化那样发行过多货币，从而导致恶性通胀。

　　如果决策层实现了适当的平衡和去杠杆，过程就不会那么激烈，经济增速也不会那么慢，但债务负担会下降，这就是和谐的去杠杆。当收入增加时，借款人的信用度也会增加。一旦借款人显得更有信用，贷款人就会开始恢复贷款，债务负担最终会开始下降。当人们可以借钱时，他们可以增加消费，经济最终开始恢复增长，长期债务周期进入通货膨胀阶段。去杠杆化过程如果处理不当会很可怕，但如果处理得当，最终会解决问题。大约需要10年甚至更长的时间来减轻债务负担，恢复正常的经济活动，因此有“失去的十年”的说法。

　　综上所述，经济肯定比这个模型复杂一点。但是，把短期债务周期、长期债务周期和生产率增长轨迹结合起来，就会得到一个很好的模型，可以清楚地看到我们的过去和现在的情况，以及未来可能的发展方向。最后，我希望你能学会三条经验法则。首先，不要让你的债务增长快于你的收入，因为债务负担最终会压垮你。第二，不要让你的收入增长快于你的生产力，因为这最终会让你失去竞争力。

　　第三，尽一切努力提高生产率。因为从长远来看，生产力起着最关键的作用，所以这是我给你们所有人和决策者的简单建议。你可能会惊讶地发现，大部分人，包括大部分决策者，对此都不够重视。这个模型对我很有用，希望对你也有用。谢谢大家。

　　多亏了雷戴利奥

　　雷伊达里奥是全球最大对冲基金公司Bridgewater的创始人，被誉为金融界的乔布斯。在过去的20年里，Bridgewater实现了年均20%以上的投资回报率，管理的基金规模超过1500亿美元，累计盈利450亿美元。

　　标签

　　看完这篇文章，你可能对美国面临经济危机时美联储和政府的反应有一定的感受。那么，当你了解了整个经济运行过程，就不难发现人们的财富依赖于集权管理的问题了。显然，如果经济危机处理不当，额外的货币被滥用，资产缩水，货币贬值，你就可能在睡梦中被一只看不见的手偷走你的财富。

　　这个问题很多人都看到了，但是很多普通人看不懂，也解决不了。历史上总会有一些改变世界的人。不，一个叫“中本聪”的人发明了一个叫“BTC”的点对点电子货币系统。点对点传输意味着一个分散的支付系统，不再需要银行和政府的干预。

　　与法定货币相比，比特币没有集中发行者，总数限制在2100万，由网络节点计算产生。任何人都可以参与制造这2100万个比特币中的一个。硬币的发行权不再是银行和政府，可以在全世界流通。它可以在任何联网的电脑上买卖。无论你在哪里，任何人都可以挖掘、购买、出售或收集比特币，外国人在交易过程中也可以这样做。2009年1月5日，不受央行和任何金融机构控制的比特币诞生。

　　比特币自诞生以来就饱受争议，世界对其褒贬不一。它的信徒称之为人类历史上最重要的发明之一，而不喜欢它的人称之为空气，一个巨大的泡沫。

　　认为它有价值的人会说“无发行方”是比特币的优势，但在传统金融从业者眼中，“无发行方”货币一文不值。

　　比特币一路走来。今天，我们来看看各国对它的态度。

　　德国：2013年6月底，德国议会决定持有比特币一年以上将免税后，比特币被德国财政部认定为“记账单位”，这意味着比特币在德国已被视为法定货币，可用于纳税和从事贸易活动。

　　美国：2013年8月，美国得克萨斯州地区法院法官阿莫斯马赞特(Amos Mazante)在一起比特币虚拟对冲基金案件中裁定，比特币是一种货币，应纳入金融监管范围。

　　日本：2017年，日本政府称比特币为合法支付方式。

　　英国：英国央行近日发布报告：当数字货币被市场完全接受时，将威胁英国金融体系的稳定。

　　最后，作者不禁提醒读者比特币和其他一些令人眼花缭乱的数字货币的区别。

　　由于比特币算法是完全开源的，任何人都可以下载源代码，修改一些参数并重新编译，一种新的p2p数字货币就可以被创造出来。但是这些模仿比特币的假币很脆弱，容易受到51%的攻击。任何个人或组织，只要控制了一个p2p货币网络51%的计算能力，就可以随意操纵交易和币值，这对p2p货币将是毁灭性的打击。很多假币死在这个环节。比特币网络足够强大，可以控制比特币网络51%的计算能力。所需的CPU/GPU数量将是一个天文数字，这意味着操纵价格的成本将难以计算。

　　最后，希望大家能理性看待比特币背后的价值，而不是把目光放在眼前的比特币价格上，因为一旦参与投机，就要承担自己应该承担的投机风险。

　　本文地址：http://www.diemang.com/post/24393.html

　　更多qe的各种意思(什么叫qe)相关信息请关注本站，本文仅仅做为展示！详情价格咨询客服！