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1.什么是ETF？
ETF被称为革命性的投资产品。自诞生以来，它以难以想象的速度发展，并对全球行业产生了巨大的影响。那么ETF到底是什么？
ETF是英文交易所交易基金的英文缩写，中文翻译为“交易型开放式指数”，又称“交易所交易”。可以在交易所买卖，跟踪特定指数，可以随时申购赎回。
如果用公式来表示ETF，那就是：ETF=交易指数。
接下来，我们将从交易、指数等三个方面来理解ETF的内涵：
交易：ETF是一种可以在证券交易所二级市场买卖的交易类型。作为在交易所交易的产品，ETF可以照常自由买卖。由于交易的突出性质，ETF通常被称为“大型”或“指数股票”。
指数：ETF是一种跟踪特定证券指数的指数类型。实际上，ETF是一种指数投资工具。通过复制基础指数来构建跟踪指数变化的投资组合证券，投资者可以通过买卖产品来交易一揽子证券。
ETF是开放式的，可以随时进行实物申购赎回。在交易时间内，投资者可以在一级市场随时以组合证券的形式购买和赎回ETF份额。
综上所述，指数的管理者投资的是指数的成份股。他们通过购买指数中包含的部分或全部股票来构建指数的投资组合。目的是使投资组合的变化趋势与指数一致，从而达到与指数大致相同的收益率。比如创业板50ETF(159949)按照一定比例跟踪创业板市场最大的50个组合。GEM 50ETF复制这种组合，并向其靠拢运行。
经过层层分析，ETF的概念非常清晰，是一种特殊类型的开放式。投资者可以用一篮子从公司购买或赎回股票，并在二级市场上以市价买卖ETF份额。
2.ETF的发展历程
20世纪70年代，指数化投资在美国兴起。1993年，第一只ETF在美国推出，即著名的SPDR，以标准普尔500为标的指数。随后，QQQ跟踪纳斯达克100、EEM跟踪MSCI新兴市场指数等成功的ETF产品应运而生。1998年，亚洲第一只ETF ——在中国香港推出。经过20年的发展，目前在美国，ETF的交易量占场内交易量的30%，每100个美国人中就有2个持有或间接持有ETF；在中国香港，持有ETF的投资者超过200万，而中国香港的总人口只有800多万。2005年，上证50ETF在上海证券交易所上市交易，标志着国内ETF市场的诞生。然后经过十几年的快速发展，截至2019年9月，全国共有232只ETF，近6500亿元，比2018年初翻了一倍多。包括72只规模ETF、36只策略ETF、63只行业ETF、35只主题ETF、14只跨境ETF和4只商品ETF。
3.国内交易所交易基金的类型
ETF具有投资逻辑简单、成本低、流动性好、资产配置效率高等优点。经过十几年的发展，ETF已经成长为金融市场的一支生力军，并且还在继续壮大。根据资产标的的不同，ETF产品主要包括类型ETF、类型ETF、黄金ETF和货币ETF。
ETF的投资标的在证券交易所上市交易，投资目标是紧密跟踪对应的指数，将跟踪误差和跟踪偏差控制在一定范围内。E-ETF兼具两者的优点，为投资者提供了一个方便、快捷、低成本的投资渠道。以沪深300ETF为例。由于ETF的价格走势与沪深300指数一致，买卖一只ETF相当于同时买卖300只绩优。
ETF的投资标的为上海证券交易所或银行间市场的利率债和信用债。通过投资ETF，投资者可以很容易地投资一个组合。以国债ETF为例。其跟踪的目标指数是上证5年期国债指数。投资国债ETF相当于购买久期在5年左右的国债组合。
黄金ETF是一种跟踪黄金现货价格的商品ETF产品。主要投资于上海黄金交易所上市的纯度高于(含)99.95%的黄金现货合约。同时通过黄金租赁业务和黄金掉期业务覆盖部分运营管理费用，让投资者充分享受金价的投资收益。目前市场上最大的黄金ETF是华安黄金ETF(代码518880)。截至2019年10月29日，其当量黄金超过25吨，占据超过一半的市场份额。
T-ETF又称交易型货币市场，是一种可以在交易所二级市场买卖，在交易所场内申购赎回的货币市场。ETF的产品定位是场内保证金的现金管理工具，特点是T 0交易，收益稳定，适合闲置资金。
除了按照投资标的分类的各类ETF，ETF还可以按照投资市场的不同分为单市场ETF、跨市场ETF和跨境ETF。单一市场ETF是指单一市场指数的ETF，如上证指数，包括上证180ETF和上证50ETF。跨市场ETF是指跨市场指数的ETF，即横跨沪深两市的指数，包括沪深300ETF和中证500ETF。跨境ETF是指在境内证券交易所上市，以境外资本市场证券组成的境外市场指数为跟踪标的的ETF。此外，ETF根据其运作模式的不同，还可以分为杠杆ETF和反向ETF。
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